高盛上调铜价预测：今年1.2万美元/吨，明年须达1.5万美元/吨以避免缺口

快讯摘要

高盛上调今年铜价预测至1.2万美元/吨，预计明年需达1.5万美元/吨以避供缺，供需缺口扩大，铜市供应紧张，AI数据中心建设加大铜需求。

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高盛上调今年铜价预期至1.2万美元/吨 明年需达到1.5万美元/吨避免缺口受供给趋紧影响，今年以来铜价持续上涨，伦铜累计涨幅一度超过16%，达到两年新高1万美元/吨。在此背景下，高盛在5月3日的报告中上调了对今年铜价的预测值，从1万美元/吨上调至1.2万美元/吨，并预计明年铜价需达到1.5万美元/吨，以避免供给缺口。

高盛报告指出，随着铜矿供应量增速放缓，冶炼需求继续强劲，供需缺口可能会继续扩大。报告预测，全球铜矿供应量今年将增长2%，为2020年以来最为疲软的水平。同时，AI数据中心的建设和相关电力基础设施正在创造新的铜需求，预计AI数据中心的铜密度将从每兆瓦25吨增加到40吨，今年将产生平均8万吨的铜需求。

根据最新供需估计，今年铜市场将出现45.4万吨的缺口，2025年将出现4.67万吨缺口。高盛预计，随着季节性过剩阶段的结束，供给短缺的势头将持续到年中，特别是今年下半年，第四季度可能出现铜供应短缺。

为避免短期铜稀缺问题，高盛预计明年平均铜价至少要达到1.5万美元/吨。报告称，如果铜价保持在目前水平，并且没有考虑到废料和替代效应，将导致明年出现超过100万吨的供给缺口，这在现有库存水平上是根本不可行的。